미국 장기채권 ETF인 TLT(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)는 미국 재무부가 발행한 잔여 만기 20년 이상의 장기 국채를 추종하는 금융상품입니다. 주가가 항상 오를 수만은 없겠죠? 그래서 주식과 채권을 조합하면 장기적으로 안정적인 수익과 현금 흐름을 가져갈 수 있습니다. 특히 금리가 하락할 때 가장 두드러진 가격 상승 효과를 기대할 수 있어 금리 사이클 변화에 민감한 투자자들에게 특히 주목받고 있습니다. 오늘은 TLT의 주요 특징, 투자 전략, 그리고 리스크에 대해서 자세히 알아보겠습니다.
TLT ETF의 주요 정보
- 운용사: iShares (블랙락)
- 상장일: 2002년 7월 22일
- 운용 수수료: 연 0.15%
- 배당률: 약 3.5% (월 배당 지급)
- 듀레이션: 약 17년 (금리 1% 변동 시 주가 17% 변동 예상)
- 만기수익률(YTM): 약 4.16% (2024년 기준)
- 신용등급: 약 99.72%가 AA 등급 이상
TLT는 블랙락 iShares에서 출시한 상품으로 2002년 7월에 상장되었습니다. 운용 수수료는 연 0.15%로 저렴한 편에 속합니다. 최근 1년 배당률은 3.78%로 꾸준한 현금흐름을 확보할 수 있는 상품이라고 할 수 있습니다. 특히 금리 하락이 예상되는 지금 시점에 주목해봐야할 채권 상품임에 틀림 없습니다.
시가총액은 $53,900M으로 77.3조에 달합니다. 전세계에서 돈이 몰려드는 채권 상품이라고 보시면 좋습니다. 월배당을 지급하기 때문에 현금 흐름 관리에 아주 좋은 상품중 하나입니다. 현재 주당 가격은 $90.15 입니다.
주로 20년 이상의 장기 미국 국채에 주로 투자하는 상품입니다. 20년 국채라고 하여 20년 후 청산하는 것은 아닙니다. 그저 20년 장기 국채를 여러개 보유하는 것입니다. TLT의 이자율은 담고 있는 채권들의 평균 이자율이라고 볼 수 있습니다.
이 상품은 미국 재무부가 발행하는 국채로 구성되어 신용도가 매우 높습니다. 이에 따라 원금 상환 가능성이 높아 안정성을 중시하는 투자자들에게 적합하지만, 장기 국채 특성상 금리와 인플레이션 변화에 민감합니다.
미국 국채의 특성상 안전서이 높은 자산에 속합니다. 신용 리스크 또한 적다고 볼 수 있습니다. 일반적으로 주식과 채권은 상반된 움직임을 보입니다. 주식이 현재 꽤 비싼편이기 때문에 채권이 매력적일 수 있는 시기입니다. 금리 하락기와 침체 시기에 안정적인 수익을 바라볼 수 있습니다.
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TLT 투자 배당률
채권에 투자하는 매력은 역시 배당률입니다. 최근 1년 간 3.78%의 월배당을 지급하고 있습니다. 1주당 매년 $3.4의 배당을 지급하고 있습니다. 매월 배당을 수령할 수 있기 때문에 현금 흐름 세팅에 유리합니다.
배당성장률은 최근 1년은 1.83%로 저조했습니다. 하지만 최근 3년에는 배당성장률이 15.37%로 높았습니다. 채권을 투자하실 때는 항상 금리 상황에 따라 포트폴리오 비중을 유동적으로 조정하시기를 추천 드립니다.
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TLT ETF의 투자 매력
금리 하락기에서의 강점
금리가 하락하면 장기 채권 가격은 상승합니다. 듀레이션이 17년인 TLT는 금리 변동에 매우 민감하며, 금리가 1% 하락할 경우 약 17%의 주가 상승을 기대할 수 있습니다. 특히, 현재 미국 금리가 피크에 도달했다는 전망이 많아 금리 인하를 기대하며 투자하는 전략이 유효합니다.
안정적인 배당 수익
TLT는 매월 배당을 지급하며, 연 배당률은 약 3.5%로 안정적인 현금 흐름을 제공합니다. 채권 투자에서 발생하는 이자수익을 중요하게 여기는 투자자들에게 적합합니다. 다만, 금리가 상승하면 배당률 자체는 증가하지만 기존 보유 채권의 시장가치가 하락할 수 있습니다.
포트폴리오 다변화
TLT는 주식과 상관관계가 낮아 포트폴리오의 리스크를 분산시키는 데 효과적입니다. 경기 침체기에 자산 방어용으로 적합한 선택이 될 수 있습니다. 특히 주가가 많이 올라온 지금 채권 투자로 헷지가 가능합니다.
TLT 투자 시 주의할 점
금리 리스크
금리가 상승할 경우 기존 장기채의 가치는 하락합니다. 금리가 하락하지 않는 상황에서는 TLT의 투자 성과가 부진할 수 있습니다. 따라서 현재 금리 상황과 연준(Fed)의 정책 방향성을 잘 분석하는 것이 중요합니다.
인플레이션 리스크
장기 국채는 고정 금리를 제공하기 때문에 인플레이션이 심화되면 실질 수익률이 감소할 수 있습니다. 높은 인플레이션 국면에서는 다른 자산(예: 주식, 금)이 더 나은 선택이 될 수 있습니다.
가격 하락
미국의 채권은 주식과 반대로 움직이는 경향이 강합니다. 그래서 주가가 계속 우상향하는 경우에 채권은 우하향할 수 있습니다. 지금과 같이 주가가 많이 높은 시기에는 채권을 보유해서 어느 정도 분산하는 전략이 유효할 수 있습니다.
투자 전략과 적합 시기
TLT에 투자하려면 시장의 금리 방향성을 고려해서 적절한 매수와 매도가 필요합니다. 일반적으로 금리가 높은 상황에서 TLT를 매수해 금리가 하락할 때 차익을 실현하거나, 안정적인 배당을 노리고 장기 보유하는 방법이 있습니다. 또한, 투자 시 환율과 금리 상황을 함께 살피는 것이 필요합니다. 2024년 하반기부터 미국의 금리 인하는 조금씩 진행중입니다. 2025년, 2026년에도 금리 인하가 점차적으로 이어지지 않을까 생각됩니다.
결론
TLT는 장기 국채 특유의 안정성과 변동성을 동시에 가진 금융 상품입니다. 금리가 하락하는 환경에서는 매우 유리한 수익을 기대할 수 있지만, 금리 상승기에는 상당한 손실 위험이 따릅니다. 따라서 금리 전망, 환율, 인플레이션 등을 종합적으로 분석한 뒤 신중히 투자하는 것이 바람직합니다. 또한, 투자 목적에 따라 배당 수익을 노릴 것인지, 자본 이득을 목표로 할 것인지 명확히 정해야 합니다.
지금까지는 주식이 강세를 계속 이어갔기 때문에 채권이 매력적으로 느껴지지 않을 수 있습니다. 하지만 언제나 주식과 채권의 사이클은 돌고 돕니다. 금리 하락기와 침체장에서 TLT에 분산 투자하게 되면 힘든 시기를 현명하게 넘어가실 수 있을 것입니다. 주식과 채권에 적당히 분산 투자하는 전략은 대부분의 미국 자산가에게 추천되는 전략입니다. 하지만 주식의 강세장이 계속 이어지는 경우 손실을 볼 수 있으니 투자 시에 유념하시는 게 좋을 것 같습니다.
